足球博彩公司(www.hg108.vip):内房物管股插水 瑞银:现金流转差

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  【大公报讯】港股9月连续第二日受压,内房及物管股沽压大;当中的富力(02777)及合景悠活(03913)皆跌超过13%,碧桂园服务(06098)跌近12%。停牌超过一年的鑫苑服务(01895)昨日复牌,插水超过62%创历史新低。瑞银认为,内房上半年现金流大多转差,忧虑资产负债表收缩步伐过快。

  瑞银指出,投资者大多关注内房股上半年的现金流多于盈利表现,发现本港上市内房股的所持现金平均按半年跌19%,而民企内房的所持现金跌幅更高达30%,情况令人关注。

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  该行又观察了发展商上半年的资产负债表主要项目,包括现金、负债、合同负债、应付账款等方面,认为相关股份的资产负债表收缩步伐过快,担忧若房企现金余额下降过快,可能会引发大幅折价的股权配售。

  此外,瑞银发现不少民企发展商应付账款按半年下降,平均跌幅约9%,反映来自供应商的信贷条款减少,且开发商正在推迟建设步伐以保留现金。然而内地8月首100名物业开发商的合同销售仍然疲软,对房企现金流帮助不大。

  荐国企背景 首选润地中海外

  瑞银相信,投资者可以考虑有国企背景的内房及物管股,而非民企背景的内房及物管股,首选股包括华润置地(01109)、中国海外发展(00688)、华润万象生活(01209)、保利物业(06049)、绿城管理(09979),清一色均有国企背景。

  至于花旗则认为内地房地产市场仍在寒冬之中,该行估计,若9月至12月房企销售跌10%,则全年销售额将按年跌约36%。花旗认为,房地产行业仍有复苏机会,但需要更全面的支持措施,相信第三季是重新评估政策是否见效的时机,而9月至10月则是决定第四季表现是否能稳定下来的关键时期。

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